我国市场金饰需求全年达675吨，同比增长63%，比疫情前的2019年还要高出6%。我国市场的黄金投资需求同样有较大增长，金条和金币需求总量高达285吨，同比增长44%，比2019年高35%。

 

  进入2022年，国际形势风云突变。国际现货黄金也在避险情绪之下一路走高。

 

  2月25日(周五)，国际现货黄金盘中短线爆拉超60美元/盎司，时隔一年多，再次上破1970美元/盎司关口，日内最高触及1974美元/盎司，年内累计涨幅上冲至8%。随后，金价又惊现 " 高台跳水 "，收报1903.5美元 / 盎司，日内上演了一出急涨急跌的" 心跳 "行情。

 

  在大盘重挫的背景下，A股黄金概念板块逆势上涨。西部黄金(601069.SH)、湖南黄金(002155.SZ)等涨停，中国黄金(600916.SH)、中金黄金(600489.SH)、山东黄金(600547.SH)、赤峰黄金(600988.SH)、恒邦股份(002237.SZ)等多只个股的涨幅都超过6%。

 

  2月25日，国内市场主流品牌实物黄金报价普遍突破500元/克大关，到了2月28日，已上涨至506元/克。但近两日又下跌了一些。以周大福为例，周大福的实物黄金价格在2月25日突破500元/克大关，到2月28日上涨至506元/克，昨日足金报价仍然是499元/克。

 

  在美国通胀飙升及俄乌冲突不断发酵的背景下，2 月以来黄金价格出现了一轮的上行。截至 2 月 25 日 16 时，金价在上一交易日大幅波动后趋于稳定，运行于 1915 美元 / 盎司附近，年内累计涨幅接近 5%。

 

  有分析师称，纵观整体，黄金仍具备上冲2000美元的可能。随着金价接近2000美元整数关口，虽然短期多头的结利和回调需求使得涨势有所松动，但在没有跌破主要支撑前，都应当视为正常现象，这是由日线以上级别的趋势决定的。在局势缓和之前，宜珍惜回落机会。

 

  笔者认为，在乌克兰问题上，黄金还有更大的上涨空间;若ETF需求增加，黄金价格可能升至2350美元/盎司。

 

  不过，也有观点认为，俄乌危机对国际资本市场的情绪冲击持续时间较短。随着冲击逐步被市场定价吸收，市场走势将回归经济基本面。持续高涨的通胀和美联储政策退出进程将是市场主要逻辑。此外，花旗集团对今年下半年和2023年黄金持看跌态度，并预测黄金会跌至1675美元/盎司。